주식종합토론
[원익IPS(240810)] 실적은 좋아질 일만 남았다
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4분기 실적 정상화 전망: 원익IPS의 4분기 실적은 매출액 2,100억원(+27.3%, YoY), 영업이익 159 억원(흑자전환, QoQ/YoY)으로 실적 정상화에 성공할 전망이다. 3분기 이월된 일부 장비 매출 인식을 포함한 디스플레이향 매출의 큰 폭의 증가와 삼성전자 3D NAND향 장비 공급으로 반도체 장비의 실적도 개선될 것으로 판단하기 때문이다.
실적은 좋아질 일 만 남았다: 2019년 메모리 업황 부진에 따른 삼성전자의 보수적인 투자로 동사 의 연간 실적은 매출액 6,590억원(-22.0%), 영업이익 477억원(-63.1%)으로 부진할 전망이다. 반면 2020년에는 삼성전자의 3D NAND 투자 재개와 비메모리 투자 지속, 삼성디스플레이의 QD-OLED TV 신규투자, 그리고 중국 패널업체의 중소형 OLED 투자로 연간 실적은 매출액 9,970억원(+51.2%), 영업이익 1,587억원(+232.8%)의 사상최대 실적을 기록할 전망이다.
Action
투자의견 매수 유지, 목표주가 39,000원으로 상향: 동사에 대해 2020년 추정 EPS를 반영하여 목표주가를 39,000원으로 상향한다. 동사는 2019년 전방산업 투자 감소에 따른 실적 부진에도 메모리 업황 반등에 따른 기대감으로 연초 이후 견조한 주가 상승을 기록했고, 동사의 현 주가 PER 은 35.9배(2019년E), 11.5배(2020년E) 수준으로 낮지 않은 게 사실이다. 반면 동사는 2020년 삼성전자 NAND 투자 재개와 삼성디스플레이의 QD-OLED TV 투자 시작 및 폴더 판매 호조, 그 리고 중국 중소형 OLED패널 업체의 신규투자까지 반도체, 디스플레이 모두 투자 증가에 따른 장 비 공급 수혜가 지속 될 것이다. 이에 동사에 대해 매수 추천한다.
DB금융 어규진
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