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[현대건설(000720)] 외형 성장 정체기, 성장 잠재력을 보자 조회 : 23
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/12/03 08:31
 
다각화된 사업 포트폴리오, 활동 무대가 넓다

현대건설은 국내와 해외가 58%, 42%(2019년 연결 기준 매출액 추정치)로 국내 주택과 국내 토목, 해외 플랜트에서 균형 잡힌 사업포트폴리오를 갖추고 있다. 해 외부문은 중동과 아시아, CIS 국가 등 수주의 다변화된 지역 기반을 갖추고 있다. 2020년에는 카타르 노스필드 LNG, UAE 헤일앤가샤 등 가스 프로젝트에 입찰을 준비하고 있으며 알제리와 이라크, CIS 국가 등에서 다수의 안건을 수주 추진 중 에 있다.

외형 성장 정체기, 성장 잠재력을 보자

현대건설의 2019년 매출액 가이던스는 연결 17조원, 별도 10.2조원, 수주 가이 던스는 연결 24.1조원, 별도 13.9조원이다. 매출액은 가이던스 수준에 부합할 전 망이나 수주는 다소 부진할 전망이다. 3분기 매출액이 전년동기비 8.9% 감소해 매출액 역성장에 대한 우려가 있다. 올해 수주가 가이던스에 못미치더라도 국내 35조원, 해외 26조원의 수주잔고를 확보하고 있어 매출액 감소는 대형 프로젝트 준공과 착공 지연에 따른 공백기로 판단한다. 2020년 해외수주 증가와 주택 부문 성장을 기대한다.  
 
투자의견 Buy, 목표주가 52,000원 제시 

현대건설에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 52,000원을 제시하며 차선호주로 추천 한다. 목표주가는 2020년 추정 BPS에 목표 PBR 0.8배를 적용해 산출했다. 목표 주가는 PER 9.x 배 수준이며 현재주가 대비 27.5%의 상승여력이 있다. 

유진 김열매



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