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[건설] 민간택지 분양가 상한제: 마지막 칼 조회 : 55
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/08/13 09:13
 
민간택지 분양가 상한제 도입 발표: 지역, 사업 범주의 확대와 전매 기간의 강화

금번 발표된 민간주택 분양가 상한제의 도입 내용을 살펴보면 1) 지역 지정 범주의 확대, 2) 효력 시점의 확대, 3) 전매제한 기간의 확대 크게 세가지로 요약할 수 있다. 직전 3개월 주택가격상승률이 물가상승률 2배 초과 기준에서 투기과열지구로 지정된 지역으로 확대, 재건축 관리처분인가에서 입주자 모집 공고로 효력 시점의 확대, 민간택지의 전배제한기간을 기존 최대 4년에서 10년으로 확대되는 것이 주요 내용이다. 강남 3구의 경우 재건축 사업이 지연되면서 공급 부족에 따른 기존 신축 아파트의 가격 상승 확대, 그 외의 지역에서는 센티먼트 악화에 따른 매수, 매도 심리 위축으로 가격의 조정 가능성이 있을 것으로 판단한다.

섹터 멀티플 할인의 합리적 근거, 상방과 하방이 모두 막힌 2019년

규제 발표 이후 건설주가 소폭 반등하면서 규제의 강도에 대한 해석이 다양하지만, 규제의 강도는 충분히 강력한 것으로 보인다. 다만 최근 이러한 리스크를 선제적으로 반영하여 건설주 주가가 낙폭이 과대된 만큼, 기다리던 리스크의 확정으로 인한 단기 반등이 나타난 것으로 판단된다. 건설의 우호적인 현금 확대, 개선된 Book Value와 부외부채 리스크의 획기적 감소, 고개를 드는 플랜트 발주 시장의 우호적인 환경 등을 감안시 최근 한 달간 주가의 낙폭이 지나치다는 판단에 따라 섹터에 대한 기술적 비중확대 의견을 유지하는 바이다. 그러나 사실상 주택 매출 감소 분을 해외 플랜트 수주가 방어할만큼 플랜트 수주가 획기적으로 상승하지 않는 상황이기 때문에, 2019 년 건설섹터의 상방 역시 냉정하게 닫아놓고 보는 것이 합리적일 것으로 판단한다

이베스트 김세련



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