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[Tech] 5월 대만 Tech 기업 실적 리뷰 조회 : 283
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
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2019/06/12 08:29
 
아직 수요 회복 시그널 약하지만 서서히 회복 중

5월 대만 tech 하드웨어업체의 매출액은 대부분 여전히 전년대비 감소세를 지속해 수요회복의 시그널은 아직 약한 상황이다. 파운드리업체인 TSMC의 매출액 감소폭이 지난 3월을 저점으로 회복세를 보이고 있고 일부 스마트폰 부품업체(Taimide, FCCL업체)의 매출액 증가율이 회복세를 보이고 있다는 점도 긍정적이다. 다만 미중 무역분쟁 및 화웨이 제재의 영향으로 6월 이후 현재의 회복추세가 지속될 지 여부가 불확실해졌다. 또한 모바일 application의 메모리 재고조정은 어느 정도 완료된 반면, MLCC 등 일부 부품의 재고조정은 아직 충분히 이루어지지 않아 하반기 수요회복 강도는 부품별로 차이가 있을 전망이다.

TSMC, 매출액 증가율 회복세 지속

TSMC 5월 매출액은 804억대만달러로 전년대비 0.7% 감소했다. 5월 NTDUSD 환율이 전년대비 5.4%, 매출액 가이던스에 적용됐던 환율 대비 2.6% 약세를 보였지만 월별 매출액 증가율은 지난 3월 -23%를 저점으로 회복세를 지속하고 있다. 하반기에도 이러한 추세는 지속될 전망이다. 중국 스마트폰 수요가 연초를 저점으로 점진적으로 회복세를 보이고 있고 작년 중반부터 암호화화폐 채굴용 ASIC(Application Specific Integrated Circuit) 수요가 급감하면서 파운드리업체의 매출액에 부정적 영향이 나타나기 시작했기 때문에 올해 하반기에는 기저효과가 있을 것이다.

메모리업체 매출액 증가율은 아직 회복 시그널 없어

대만 메모리업체인 난야(Nanya)와 윈본드(Winbond)의 5월 매출액은 각각 전년 대비 49%, 11% 감소해 지난 4월의 매출액 감소폭과 비슷한 수준을 유지했다. 출하량은 증가하고 있지만 가격하락폭이 확대되면서 매출액 감소폭이 회복되지 못하고 있다. 다만 국내 메모리업체의 2분기 매출액이 전분기대비 감소할 것으로 전망되는 것과는 달리 난야, 윈본드의 2분기 매출액은 전분기대비 증가하는 추세여서 가격하락으로 컨슈머 application의 디램수요가 상대적으로 양호한 상황으로 판단된다. 하반기로 갈수록 가격하락폭이 줄어들고 출하량 증가율이 회복되면서 매출액 감소폭이 축소되어 다운사이클의 저점을 통과할 전망이다.

대만 LCD패널업체의 점유율 하락 지속

5월 대만 LCD패널업체의 10인치 이상 패널 출하량은 지난달에 이어 감소세가 지속됐다. Innolux와 AUO의 패널출하량 증가율은 전년대비 각각 -8.6%, 6.8%로 엇갈렸지만 대만 업체 전체로는 지난 1월 이후 감소세가 지속되고 있어 중국 패널업체로의 점유율 상실이 지속되고 있다. 대만 패널업체의 면적 기준 패널 시장 점유율 하락도 지속되고 있어 LCD패널 시장에서 대만 업체의 입지는 지속적으로 약화되고 있다.

디스플레이 부품/소재 전반 수요 개선 강도 약해

디스플레이 관련 부품/소재업체의 5월 매출액 숫자는 턴어라운드 신호가 강하지는 않다. BOE 등 중화권 패널업체에 D-IC를 공급하는 Novatek의 5월 매출액은 전월대비 1% 증가에 그쳤고 전년동기대비 증가율은 3개월째 둔화되고 있다. 터치스크린 업체 TPK는 애플향 2018년 TSP 매출의 낮은 기저효과와 태블릿제품 출하 증가로 5월 매출액이 전년대비 73% 증가했지만 회사 가이던스에 의하면 6월 증가율은 20%로 하락할 전망이며 일회성 증가에 그칠 가능성이 높다. FPCB 주요 소재인 FCCL업체(Taiflex, Thinflex, AEM) 합산 매출액은 4월에 전년대비 5% 증가로 상승반전 했으나 5월 전년대비 11% 감소를 보여 개선세가 둔화돼 턴어라운드를 확신하기 어렵다. 반면 대만 내 경쟁사가 없는 업체의 실적은 양호했다. PI필름업체 Taimide와 CMM(Common Metal Mask; 패널제조용 마스크)업체 FineMat의 매출액은 각각 전월대비 23%, 37% 증가하면서 증가세가 지속될 전망이다. 글로벌 PI필름 재고축적 수요와 OLED 패널 생산 본격화로 차별적 수혜를 예상된다.

MLCC: 아직 시간이 필요한 업황 회복

MLCC 업황은 아직은 뚜렷한 회복의 기미가 보이지 않는다. Yageo와 Walsin의 5월 매출액은 각각 32.6억대만달러(+0.3% MoM, -48.7% YoY), 26.8억대만달러(-5.2% MoM, -31.5% YoY)이다. 전방산업인 스마트폰업은 1분기 비수기를 지났지만 아직 고객사와 중간 대리상의 재고 수준이 크게 낮아지지는 않은 것으로 파악된다. 또한 미중 무역분쟁으로 인한 업황 불확실성으로 고객사가 부품 재고를 늘리지 않은 것도 업황 회복을 늦추는 요인이다. Yageo는 최근 가동률을 30~40%로 유지해 재고수준을 현재 5개월에서 4개월 수준으로 낮추고 중국 내 공장 증설을 다소 천천히 진행할 계획이라고 밝혔다.

한투 유종우, 조철희, 김정환



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