• 희망나눔 주주연대

증권가속보

글쓰기 답글 인쇄
목록 윗글 아래글
[삼성전기(009150)] 모멘텀이 필요해 조회 : 151
 
탐방 Comment

3Q19 실적 컨센서스에 부합할 듯: 현재 3Q19 영업이익 컨센서스는 1,500~1,600억원에 형성되어 있으며 DB금융투자 추정치는 1,556억원(+7.2%QoQ, -65.0%YoY)으로 2Q19 대비 소폭 개선될 것으로 기대하고 있다. MLCC가 회복이 되지 않은 상황에서 바닥 다지기에 있고, 기판사업부가 턴어라운드 하고, 카메라모듈이 갤럭시노트10 효과로 소폭 개선되면서 컨센서스에 부합할 전망이다. 4Q19는 통상적인 재고조정을 감안하면 1천억원 초반 영업이익이 적절해 보인다.

MLCC는 긴 호흡으로: MLCC(Multi-Layer Ceramic Capacitor) 회복에는 시간이 더 필요해 보인다. 재고 부담이 일부 완화되기는 했지만 여전히 적정재고보다는 높은 수준이며 물량 증가 이상으로  판가 인하가 진행되고 있다. 3Q19 MLCC 매출액은 예상과 달리 2Q19 대비 감소할 것이며 영업  이익률은 추가로 하락할 것이다. 하지만 전장용 MLCC 확대를 위한 천진 공장 준비가 잘 되고 있어, 2Q20부터 가동에 들어가면 제품믹스, 변동성완화 등 긍정적인 변화가 기대된다. 3Q19 미진한 MLCC 상황은 카메라모듈과 RF PCB, 반도체 패키지 기판에서 보완이 될 것이다.

Action

바닥을 다지면서 상승모멘텀을 모색하는 구간: 동사 주가는 올해 들어 대형 IT 7개 종목 중 LGD  다음으로 Underperform하였다. MLCC 시황 부진이 예상보다 길어지면서 2개 분기 연속 Earnings Shock이 나온 결과이다. 3Q19 실적이 컨센서스에 부합하고 추가적인 실적 하향 조정 리스크가   없다면 주가는 바닥을 다지면서 상승모멘텀을 모색하는 구간에 진입할 것이다. 당분간 실적 기대감 은 크지 않기에, 대규모 적자로 구조조정이 불가피한 일부 사업을 정리한다면 단초가 될 수 있다.

DB금융 권성률



한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
글쓰기 답글
목록 윗글 아래글
윗글
[인터넷/게임] 시장 질서 파괴자들
아랫글
[증권/은행] 금융시장 여건 개선과 지표흐름 점검

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
코스피
2068.17

▲0.77
0.04%

실시간검색

  1. 셀트리온183,500▲
  2. 삼성전자50,100▲
  3. 셀트리온헬스54,500▲
  4. 삼성전기110,500▲
  5. 시노펙스3,020▲
  6. 에이치엘비122,400▲
  7. SK하이닉스81,200▲
  8. 비에이치20,250▲
  9. 필룩스6,590▲
  10. 써니전자3,650▼