• 희망나눔 주주연대

베스트글

인쇄
목록 윗글 아래글
금요일에 미리보는 주간 투자전략 조회 : 86
증권가속보3 (1.241.***.228) 작성글 더보기
쪽지 쓰기
친구 추가
등급 대감
2019/05/10 08:15
 
▶ 투자전략: 트럼프만 바라볼 수 밖에

▶ KOSPI 주간예상: 2,080~2,170p

- 상승요인: 불확실성 확대에 따른 파월의 스탠스 변화 가능성, 2분기 원화 상승에 따른 수출주 채산성 개선

- 하락요인: 미국이 중국산 제품에 추가 관세 부과 시 글로벌 경기둔화 우려 확대, 한국 기업 실적 둔화

▶ 다음 주 주식시장 전망

미중 고위급 협상: 9-10일 워싱턴 협상 결렬 시, 미국은 중국산 물품에 대해 자동 추가 관세 인상과 함께 3,250억 달러의 중국산 수입품에 새롭게 25%의 관세 부과 예고(현지시간 10일 00시, 한국시간 11일 13시). 중국은 향후 추가 협상 결렬 및 맞불 관세 예고. 이 경우, 재협상에 대한 일정을 단기에 예상하기는 쉽지 않으며 6월말 G20 정상회담이 향후 주요 일정이 될 것. 협상 결렬에 따른 관세 부과 시 글로벌 경기 둔화 우려 확대, 공포 지수 상승 등에 따른 불확실성 확대 예상. 다만, 관세 부과가 협상의 카드인 만큼, 협상기간 막판 연장, 주말 동안 관세 부과 후 극적 타결 등 다양한 시나리오도 생각해 볼 수 있는 상황

미 상원 정보위 트럼프 주니어 러시아 게이트 증언 소환: 미 정보위원회는 2017년 9월 의회에서 트럼프 주니어가 모스크바 트럼프 타워 추진 프로젝트와 관련하여 지엽적인 정보만 있었다고 증언한 내용에 대해 질의할 예정. 트럼프 대통령 장남의 증언과는 반대로, 트럼프 대통령 전 변호사 마이클 코언은 10차례 정도 브리핑을 했었다고 증언 

중국 실물지표 발표: 4월 산업생산, 고정자산투자, 소매판매 등 발표 예정. 고정자산투자는 소폭 증가가 예상되는 가운데, 이미 발표된 중국 PMI 하락 등을 감안 시, 산업생산 증가율은 기대보다는 느리게 회복되는 것으로 평가 예상. 중국 정부는 2분기를 관찰기로 명명한 가운데, 지표둔화 시 추가 부양책 제시 가능

투자전략: 미국 정부의 관세 인상 관보 게시에도 불구하고 추가 관세 인상은 협상의 카드일 확률이 높지만, 2018년 실제 미국이 중국산 물품에 대해 관세를 부과한 경험이 존재하기 때문에 불확실성은 여전히 높음

연초 이후 미중 무역 협상 타결 기대감에 따른 경제정책 불확실성 감소가 Fed의 완화적 스탠스와 함께 주요국 주식시장 상승의 주요 요인으로 작용. 따라서, 관세 부과가 현실화되면 경기 침체 공포 확산, 민간 소비와 기업 투자 위축, 물가 상승 우려 확대로 주식시장 급락 예상. 다만, 반대 급부로 파월의 스탠스 변화 및 금리인하 기대감은 확대 전망. 무역협상 불협화음에도 작년과 다른 점은 통화정책의 유연한 변화 가능성임. 주식시장 급락 시 반등 시점은 밸류 지지력보다는 통화정책 변화 가시화 시점일 가능성이 높음

▶ 경제 프리뷰

5월 10일 (금)~ 5월 15일 (수) 시간 미정, 중국 4월 사회융자총액. 전월 (2.86조 위안), 시장 예상 (1.6조 위안). 돼지고기 가격 상승에 따른 물가 급등으로 인민은행이 유동성 확대를 쉬고 있는 상황. 전월보다 축소 예상

5월 14일 (화) 18:00 유@로존 5월 ZEW(유럽경제연구소) 서베이. 전월 (+4.5), 시장 예상 (없음). 4월에 11개월 만에 기준선(0) 상회. 유럽에 대한 회의적 시각이 많기 때문에, 이보다 상승해야 안도할 듯

5월 15일 (수) 11:00 중국 4월 광공업생산. 전월 (8.5% y-y), 시장 예상 (6.5% y-y). 3월 생산 급증이 주로 재고 소진을 벌충하기 위한 목적. 4월에는 둔화 예상

5월 15일 (수) 11:00 중국 4월 고정자산투자. 전월 (6.3% y-y), 시장 예상 (6.4% y-y). 기본 시나리오는 완만한 상승을 예상하나, 예상 하회할 경우 시장이 가장 민감하게 반응할 주간 지표로 판단. 중국 고정자산투자 증가율이 올라오는 와중에도 산업용 원자재 가격이 부응하지 못 했는데, 투자 증가율 하락할 경우 단기적으로 부정적 영향 예상

5월 15일 (수) 21:30 미국 4월 소매판매. 전월 (1.6% m-m), 시장 예상 (0.2% m-m). 전년대비 증가율로는 미국 소매판매가 작년 8월 고점 이후 하락세. 4월 데이터도 그 흐름 이어질 전망

▶ 다음 주 환율 전망: 무역 갈등 불확실성에 따른 달러화 강세

원/달러 환율 주간 예상 밴드: 1,165원~1,190원

지난 9일 트럼프 대통령은 미중 고위급 협상을 앞두고 관세 인상 가능성을 언급. 그는 중국이 협상을 깼다면서 2,000억달러 규모의 대중 수입품에 대한 관세를 현재 10%에서 25%로 인상하겠다고 발언

이에 따라 단기적으로 지난 12월 이후 약화됐던 무역갈등 불확실성이 단기적으로 다시 높아질 전망. 이 경우 글로벌 교역량 감소에 따른 경기 둔화 우려가 부각되며 엔화 및 달러화 등 안전자산 통화의 수요가 높아질 수 있음

다만 14일 발표되는 유로존의 3월 산업생산 지표가 중요. 현재 컨센서스가 집계되지는 않았지만 연초 이후 전월비 감소를 지속했던 유로존의 산업생산이 증가했을 가능성 높음. 이미 발표된 독일의 3월 산업생산이 전월비 0.5% 증가로 플러스 전환(컨센서스 -0.5%, 전월 0.4%)에 성공. 유로존 경기의 반등은 점차 달러화의 강세 압력을 진정시킬 것으로 예상

무역갈등 불확실성, 한국 경기 회복 모멘텀 부재 등으로 대외 이벤트 발생시 원화의 약세 압력이 높아지는 상황. 무역갈등 심화 우려로 원화의 추가 약세도 가능. 하지만 중국을 시작으로 유럽 등 글로벌 경기 회복세가 가시화되면서 원화의 추가적인 가파른 약세 압력을 제한할 것으로 예상. 원화의 일시적 약세 오버슈팅은 가능하겠지만 점진적 강세 가능성을 전망

NH 김병연, 안기태, 김환



한마디 쓰기 현재 0 / 최대 1000byte (한글 500자, 영문 1000자)

등록
목록 윗글 아래글
윗글
스몰캡 코멘트: 종목장세도 도돌이표 예상
아랫글
실적 컨센서스 활용법

 

  • 윗글
  • 아랫글
  • 위로
코스피
1948.30

▼-2.71
-0.14%

실시간검색

  1. 셀트리온151,500▼
  2. 셀트리온헬스41,000▼
  3. 일지테크6,560▲
  4. 아진산업3,280▲
  5. 에이치엘비40,000▼
  6. 코오롱생명과20,900▲
  7. 한국바이오젠7,500▲
  8. 삼성전자43,950▼
  9. 모나리자3,750▲
  10. 신라젠15,000▲